中国民用航空局日前公布了前11个月民航运输数据显示，在全球经济增长放缓背景下，国际航空客、货运市场持续低迷，国内客运市场虽保持平稳增长但增速不及去年，行业整体增速同比放缓已是定局。

分析人士指出，航空业对全球贸易和经济十分敏感，欧美地区经济的不确定性，特别是欧债危机这一“不定时炸弹”甚至可能在明年将全球航空业拖入泥潭，与此同时，欧盟强行将航空业纳入碳排放交易系统，为行业前景蒙上阴影。我国航空业同样受此影响无法盲目乐观，加上国内经济增速放缓已是大概率事件，预计明年行业盈利水平将小幅下滑。

——年内航空客运平稳增长 货运下跌势头未止

数据显示，11月我国民航运输总周转量48.16亿吨公里，同比增长7.3%；客运量2370.5万人次，同比增长13.8%；货运量48.59万吨，同比下降3.1%。1-11月，运输总周转量累计完成525.72亿吨公里，同比增长6.7%；客运量累计2.69亿人次，同比增长9.1%；货运量累计502.81万吨，同比下降1.7%。

需要指出，民航局年初曾发布今年民航发展主要预期指标，预计全行业运输总周转量600亿吨公里，旅客运输量3亿人次，货邮运输量620万吨，分别比上年增长12%、13%和11.5%左右。

而实际情况是，即使12月能保持较高增速，全年客运增长水平必然逊于去年的15.8%，货运量与去年25.1%的增速相比更是冰火两重天。

究其原因，主要是国际业务表现不佳。欧美经济不确定性使得国际航线整体货运量大幅下滑，1-11月累计下滑7.4%，连11月传统货运旺季都不复存在，货运量大幅下滑16.3%，国际航空货运已陷入了运量负增长和行业性亏损的泥潭，且下跌势头目前还没有止住的迹象。

民航局近期已下调今年行业增速预期，其中运输总周转量、旅客运输量增速分别为6%和8%，。货邮运输量增速则从11.5%下调到基本零增长。

——全球航空业明年“阴云”笼罩

作为全球性行业，航空对全球贸易和经济增速十分敏感，而欧美国家经济环境显然有很大不确定性，特别是欧洲地区，欧债危机好似“不定时炸弹”。

前国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融近日表示，欧债危机不可能在短期内找到解决之道，出口及航空类企业首当其冲将受到冲击，利润下滑或无可避免。

国际航协近期就因此下调全球航空运输业的盈利前景。国际航协认为，2011年的行业盈利能力虽不及上年，但仍可保持69亿美元，净利润率为1.2%。

即使欧盟出手干预化解欧债危机，欧洲经济仍将不可避免的出现短暂衰退，航空业因此盈利前景黯淡。国际航协给出的较乐观预计是，全球航空业2012年收入达到6180亿美元，净利润达到35亿美元。其中亚太地区航空公司盈利预期最高，为21亿美元，但也低于2011年水平。

“如果政府无法解决欧元区债务危机，使之演变成银行业危机，这种情况下，整个行业将蒙受2008年金融危机以来最巨额的亏损，超过80亿美元。” 国际航协理事长和首席执行官汤彦麟说。

在这一最坏预期中，各地区航空公司均将陷入亏损。欧洲预计将亏损44亿美元，成为亏损的重灾区；北美地区亏损11亿美元，亚太地区亏损11亿美元。中东和拉美将分别亏损4亿美元，非洲则将亏损2亿美元。

欧盟收取航空碳税则是另一大不利因素。按欧盟规定，来往欧盟机场的所有航班都要为其超过免费配额的碳排放缴纳“碳税”。根据国际航协的测算，2012年全球航空业为此将增加成本支出约34亿欧元，中国航空业为此增加成本支出约8亿元。据招商证券测算，国航、南航和东航的成本增支将略超2亿元，3亿元和1亿元，虽2012年的成本影响不是特别大，但影响将逐年递增。

——明年我国航空公司盈利水平或将小幅下滑

南方航空董事长司献民日前在股东大会上说，2010年到2011年是中国民航发展比较好的两年。目前，宏观经济越来越复杂:国际上，欧美形式日趋恶化，特别是欧债危机影响一步步扩大，导致全球国际贸易出现下滑态势；国内方面，中国经济增速在放缓。综合来看，国内外双方面带来了许多不确定性因素。明年中国民航市场，总体会略逊于2011年，但并不会有太大落差，机遇和挑战并存。

司献民预计，中国民航市场明年的增长约在9-10%左右，并将呈现出四大特点:一是230架飞机的引进，供需增速基本平衡，下半年或四季度，供需情况可能会逐渐发生转变，从供需平衡向供大于求变化；二是国内市场依然会好于国际市场；三是客运市场将好于货运市场；四是出境市场将好于入境市场。

瑞士信贷报告也指出，中国航空业在经历了2011年盈利水平非常高的一年后，预计行业2012年利润下降，因国际交通流量疲软﹑人民币升值速度放慢。

平安证券报告指出，2012年中国民航业将进入一个调整周期，相比较以往的大起大落而言，目前中国民航的行业形势以及对运力的调控使行业波动明显减少。预计行业盈利能力基本与2011年持平。

“2012年行业景气存在高位下行风险。” 招商证券分析师姚俊说，预计航空公司整体盈利下降约10%。同时国内和国际宏观经济形势风云变幻，给需求端带来较大不确定性。在宏观经济增速回落背景下，航空的内生性增长将随之回落。

人民币升值近几年一直是航空公司重要盈利点，今年近7%的升值给三大航分别带来几亿元的净利润。但随着人民币对美元汇率的大幅度提升，升值压力已经逐渐在降低，近段时间甚至出现贬值预期。

分析人士预计，2012年人民币兑美元汇率将维持升值的趋势，但升值幅度将会控制在3%以内，既部分满足外部的政治需要，同时也防止人民币升值带来的经济及社会问题。对航空公司来说，需要逐渐习惯人民币升值放缓带来的利润贡献减少，甚至要做好没有人民币升值的准备。